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當前，醫藥行業受集采、中美貿易等多方面影響，利空不斷，企業的利潤受到大幅擠壓。但是長期來看，醫藥行業會向頭部企業集中。

2021年1月30日，工業和信息化部、發展改革委、科技部、商務部、衛健委、應急管理部、國家醫保局、國家藥監局、國家中醫藥管理局等九部門聯合發布了《“十四五”醫藥工業發展規劃》（以下簡稱《規劃》）。

《規劃》以推動高質量發展為主題，深化供給側結構性改革為主線，旨在全面提高醫藥行業全產業鏈現代化水平，與“十三五”規劃相比，定位在加快創新產品和技術突破，培育具有全球競爭力的大型制藥公司，這些目標都是被首次提起，而創新產品和技術突破也是未來醫藥行業發展的新方向。根據《規劃》中“強化關鍵技術攻關-大力推動創新產品研發”部分，內容整理如下：

醫藥創新產品產業化工程

從上表可以看出，《規劃》中創新產品的研發主要是推動企業圍繞尚未滿足的臨床需求，加大投入力度，開展新產品的研發。

化藥的發展方向主要集中在腫瘤、自身免疫性疾病、心血管等臨床需求量大的賽道上以及新型的技術平臺和精準醫療、改良型新藥等。

前者的機會主要集中在大型的醫藥公司像恒瑞、石藥、豪森等傳統醫藥企業，這些企業具有全球的臨床和商業渠道，不論是腫瘤、自身免疫性疾病，還是與心血管疾病相關的藥品一旦到了臨床三期和申請上市階段，下一步急需實現藥品利益*大化，就要在短時間內與全國乃至全球的醫生、患者、政府建立聯系。這些只有深耕市場，商業化運作成熟的制藥大廠才能實現，絕大部分新玩家都無法做到，*終只能通過賣身大藥廠實現共贏，這樣進一步推動企業兼并重組和資源優化配置，支持大型企業實施創新轉型，提升市場競爭力和可持續發展能力，形成一批國際化程度高、全球布局發展的大型制藥公司。

新型的技術平臺和精準醫療主要可以培育發展新興力量，支持專注細分領域、專業化水平高、創新能力強的專精特新“小巨人”企業發展。*終形成大中小企業協同發展的產業生態。

中藥的發展方向主要還是集中在創新藥、古代經典名方及中成藥的二次開發。對于國家保密品種的中藥想要走向國際，就可能涉嫌泄漏國家機密。不可否認中藥是中華民族的瑰寶，千百年來在實踐中積累了豐富的治病經驗，尤其在新冠肺炎防疫過程中發揮了重要作用，但是只有很少部分的中藥具有扎實的臨床試驗數據，使得中成藥應用缺乏強有力的科技支撐。目前A股市場頭部中藥企業云南白藥、同仁堂、片仔癀還有東阿阿膠都是國家絕密配方，出海不大現實，其他中藥企業的業績還有待確認。

未來醫藥行業發展的重點肯定是生物制藥。近幾年，O藥和K藥在醫藥市場上大放異彩，艾伯維的藥王阿達木單抗（修樂美）2022年全球銷售額預測為211億美元，默沙東的PD1單抗帕博利珠2022年全球銷售額預測為195億美元。

在《規劃》中，生物藥主要發展的領域是抗體藥物、疫苗、重組蛋白質藥物等。從2015年到現在，我國生物制藥發展經歷了快速發展，從復宏漢霖自主研發的國內**個生物類似藥利妥昔單抗注射液-漢利康，到現在國內已經有6款PD-1產品上市，其中恒瑞、百濟、君實、信達的PD1已經納入醫保，迅速實現放量，它們也非常有希望成為中國生物制藥的領軍企業。目前高端醫療器械市場主要還是由美歐把持，國內各大醫院采購高端醫療器械主要還是以國外品牌為主，國內能打的醫療器械企業也只有邁瑞醫療。

總之，當前醫藥行業受集采、中美貿易等多方面影響，利空不斷，企業的利潤受到大幅擠壓，二級市場中即使像家底殷實的恒瑞，股價從*高點已經腰斬。但是長期來看，醫藥行業會向頭部企業集中。

在《規劃》中提出，規模效益穩步增長，營業收入、利潤總額年均增速保持在8%以上，增加值占全部工業的比重提高到5%左右；行業龍頭企業集中度進一步提高。所以長期來看，像恒瑞這種研發、銷售能力強，護城河深的傳統企業將會受益，像百濟、信達、君實這種創新型企業會有一兩個走出來成長為參天大樹，長期看好醫藥行業的觀點不變。